本是岭南大学先生的王佳芝（汤唯饰）因战争辗转到了香港读书，她在香港大学参与了爱国青年邝裕民（王力宏饰）组织的话剧组，他们主演的爱国话剧更激起了他们的爱国情操当邝裕民得知汪伪政府的特务头子易先生（梁朝伟饰）正在香港的时分，他们便密谋要刺杀易先生。化名“麦太太”的王佳芝很快失掉了易太太（陈冲饰）的信任与喜欢，同时美丽的“麦太太”也吸引了易先生的眼球，合理事情中止得如火如荼之际，易先生突然要回到上海去。

尔后王佳芝不时生活在上海，没想到重遇了邝裕民。当得知刺杀举动还没终了时，王佳芝再次成为了特务，再次以“麦太太”的身份出如今易先生的面前。

重逢后的二人关系进一步展开，此时的易先生因爱上了王佳芝而对她毫无忌讳，王佳芝的内心也变得坎坷不定。刺杀举动中止正顺利，但当易先生送给王佳芝绚烂钻戒表达爱意时，王佳芝做出了惊人的决议……